史诗级事件 东风长安重组 全球第五大汽车巨头即将诞生？

2月9日，东风系和长安系同时发布公告，宣布间接控股股东东风集团和兵装集团正在筹备重组。

东风、长安两大央企宣布“史诗级重组”，引发行业地震。汽车行业大变革背景下，这个消息既在意料之外，也在情理之中。今天的内容将从多个角度带你看懂这次“国家级动作”。

简单来看，东风与长安重组，可以实现优势互补，整合产业链资源，优化生产布局，降低成本，提高经济效益，从而提升市场竞争力。在全球汽车市场竞争日益激烈的背景下，中国汽车行业需要通过整合来形成更大的规模效应，提升整体实力，应对国际巨头的挑战。去年吉利旗下各大品牌的整合，以及本田和日产合并谈判，都是这一大背景下的具体表现。

不过，相比于简单的市场行为，东风和长安的重组更带有鲜明的政策导向。此次两家公司重组的背景，源自于国务院国资委近年来力推的国有资本布局优化战略。2024年初，国资委明确将加快资本向“国家安全、国民经济命脉、前瞻性新兴产业”三大领域集中，并通过专业化整合减少行业内耗。比如新能源汽车行业的动力电池领域合作——中国一汽、东风与兵装集团联手控股力神青岛，打造国资系电池头部企业。

注意，东风和长安是平等重组，不是大鱼吃小鱼式的兼并。公告未明确合并细节，但强调重组后实际控制人仍为国资委，且“不影响正常生产经营”。外界猜测，东风与长安直接合并的概率较低，更可能的路径是通过国资委主导的资本运作实现控股股东变更，推动渐进式整合，避免大规模震荡。

两家央企巨头合并之后，将组建全新汽车集团。东风似乎占据主导地位，这从管理层的组成可以看出。有消息称，在全新汽车集团中，董事长、总经理将来自东风公司，分别是杨青（现任东风汽车集团有限公司董事长）、周治平（现任东风汽车集团有限公司总经理），常务副总经理则由现任长安汽车总裁王俊出任（今年初已升任兵器装备集团副总经理）。而现任长安汽车董事长朱华荣今年已到退休年龄。

取长补短。长安汽车乘用车市场占据优势，东风汽车则在商用车领域积累深厚。长安在智能化、软件定义汽车方面优势较大，东风在固态电池研发等方面经验丰富。合并后，双方在新能源、智能驾驶、动力系统等领域的研发资源将得到有效整合。

目前在乘用车领域，东风公司拥有猛士、岚图、东风奕派、东风风神、东风纳米等品牌。长安汽车则有阿维塔、启源、深蓝、引力四大品牌。考虑到品牌数量较多且定位重合，重组后新汽车集团可能会缩减品牌数量。

新巨无霸诞生。若顺利实现重组，双方合计销量将突破500万辆，超过比亚迪，成为中国第一、全球第五大车企。从长远来看，此次重组有望推动中国汽车产业升级，提高中国汽车企业在全球的影响力。同时也会对比亚迪、吉利等民营企业以及新势力企业产生战略上的影响。

企业文化和管理层面将是最大的难点，整合难度将远超资本层面。相比老牌央企东风，长安近年的市场化改革更为激进，双方管理风格迥异。在合并初期，可能会经过短期的阵痛。

早在2017年，长安、东风与一汽在武汉举行了战略合作框架协议仪式，当时被视为为未来更大范围重组奠定基础。2018年，也传出过三家将要合并成立国汽集团的消息。作为“T3”一员，本次重组不包括一汽，猜测有几大原因。首先是地理因素，长安在重庆，东风在湖北，双方位置毗邻，产业分布更近，而一汽远在长春。其次，一汽除了自主品牌，合资品牌的力量也不容小觑，或增加整合的难度。不过，重组有个过程，一汽的重组说不定在下一步，北上广汽都有可能。

尽管重组存在挑战，但各方的看法大致都认为利大于弊。反映在资本层面上，2月10日开盘，东风集团股份一度涨超20%。长安汽车、东风股份等相关上市企业股价也大幅拉升。